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    發表于 2019-10-24 13:55:40 股吧網頁版
    聊聊基金選擇信息不對稱的問題

    題圖 / 一橋飛架

    作者 / 一石二鳥

    標簽 / 評論

    上個月,我和業內一位資深人士聊了會天。她跟我說:“我跟一個投資經理講了一個觀點,二鳥老師解決了基金選擇的信息不對稱,一下子把職業選手的門檻提高了”。

    剛開始,我認為她只是跟我說點客套話而已。因為我就是一點興趣和愛好,從沒想過要干什么“驚天地泣鬼神”的事。隨著后面深入的交流,這個問題還真要重視。因為基金選擇信息的不對稱,確實是困擾投資者的一個問題。

    截止今年上半年,公募基金的數量已經超過了6000只,數量早已超過了股票,選基金的難度要超過選股票。一方面,基金評價和推薦存在海量的信息,另一方面,優質基金還是比較稀缺的。不光是主動基金,指數基金隨著指數標的的豐富和增強手段的多樣,也會面臨這個問題。

    對投資者而言,他們迫切期望財富保值增值,有找到優質投資標的強烈意愿。但這還真不是一件容易的事。隨著互聯網的發展,逐步呈現“信息爆炸”的特征。這么多基金,哪個好、哪個適合自己,如何進行動態管理,還是不清楚。信息爆炸和沒信息其實沒啥區別。

    而基金公司、基金銷售機構、基金評價機構等專業,他們也迫切希望能把好的產品推薦給投資者。但從他們這里產生的信息,由于各種原因,其實并沒有精準、有效的傳達到投資者。

    想買的找不到好產品,想賣的又無法精準的將信息傳遞到買方。這樣就產生了買賣雙方信息不對稱的問題。

    基金評價和推薦的信息大致是以下幾個來源:基金公司、第三方基金銷售機構(包括線上、線下)、基金評價機構、民間高手(大V),我們從源頭一一分析。

    先說一下基金公司。基金公司是整個行業的源頭,因為產品是他發行和管理的。就推薦基金而言,產品是何風格特點、基金經理的能力圈等,他們是最清楚的。但比較尷尬的是,他們提供的信息在基民中采信度不高。

    這主要是基于產品管理者和銷售者雙重身份的沖突,在中立性方面先天不足。基金公司只能推薦、介紹自家的產品,一些投資者認為,你就是在賣東西。去年低點時一些基金公司也建議買入,但沒幾個人聽的進去的:“你又在給我下套了”。同樣這一句話,我說效果反而要好一些。所以現在很多基金公司都是采用人格化IP,內容也盡量客觀,來彌補中立性的不足。

    再說一下第三方銷售機構,包括線上(互聯網)和線下(銀行、券商等)。第三方銷售機構的話,由于是站在第三方的立場,全市場進行篩選推薦,在中立性等方面比基金公司要好一點,采信度要高一些,總體上還是比較靠譜的。

    但第三方銷售機構有一個弱點:以銷售為導向。說白了,就是什么賣的好就賣啥,因為他們自己也要吃飯。去年股市不行,就拼命推薦債券基金,今年股市好了,就推薦偏股型基金。這種銷售導向難以做到和基民的利益完全一致。

    至于線上和線下,其實并沒有本質區別。互聯網的話,信息量和信息流更大。今天推薦這個,明天推薦那個,很容易走到信息爆炸這個誤區。線下的話,能面對面交流,實際上是帶著一個投顧,推薦的范圍要小的多。少就是多,效果反而更好一些。所以現在基金銷售,銀行還是老大。

    第三個是基金評價機構,包括基金評價和評獎兩個方向。基金評價機構就是專門干這事的,其在獨立性、中立性、客觀性、專業性方面具有較大的優勢。他發布的信息,可信度應該是最高的。

    但第三方基金評價機構有一個問題:他本質是是對B端(機構)的。對C端客戶(個人投資者)而言,有些東西他看不懂,也不知道怎么樣使用。比如晨星,這個是很專業的,但很多基民就是去“數星星”。現在很多人跟我說:你不用分析來分析去,你就直接告訴我買哪個。按合規的要求,基金評價機構是不能干這事的。所以基金評價機構發布的信息,遠遠沒發揮出應有作用。

    再說一下民間高手也就是大V。近幾年隨著自媒體的興起,大V實際上也在干這事。大V他本身就是投資者,和基民有天然的親近感,在“顧”這方面有優勢,有溫度。另外大V是個人賬號,他在做自媒體時并非從業人員,沒有嚴格的合規要求(至少目前是這樣的)。像“你直接告訴我買哪個”這種事,機構干不了大V就能干,飯可以直接喂到嘴邊。

    大V的弱點在于專業性,良莠不齊。有的水平確實較高,很專業;而有的不咋地,花架子較多。自媒體完全是市場化的東西,水平的高低,需要時間和市場來檢驗。

    最后說一下投資顧問制度。投資顧問充當買賣雙方的一個紐帶,在一定程度上是可以解決這個問題的。投顧試點現在仍是“只見樓梯響,不見人下來”。就制度設計而言,可能要遠比我們想象的復雜,也不要指望一個投顧制度就能解決所有的問題。

    這個工作上述幾方都在做,有各自的優勢,也都有各自的不足。誰能更好的把握產品特征、了解用戶的真實需求,并將兩者匹配好,誰就會更接近成功一些。至于說“二鳥老師解決了基金選擇信息不對稱的問題”,這個我不敢當。我只不過是按自己的想法做了一點事而已。


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    發表于 2019-10-24 15:05:42
    基民買基也在隨環境做變化,這點大家是否注意到了沒有,2018年能賺10%的就很滿意了,但今年就不同了,這山望著那山高,永不滿足的人一直存在,卻忽視了自己的風險承受能力,高收益高波動基金下跌起來壓垮了他們的防守底線,好的基金也守不住。
    知己知彼百戰百勝用在投資上也適用,這樣才能打得了艱苦的持久戰。
    發表于 2019-10-24 15:18:30
    親愛的@二鳥說 您的帖子被推薦到PC端基金吧【總置頂】了,期待您分享更多原創內容。您可在天天基金網—基金吧首頁查看。
    發表于 2019-10-24 15:34:44
    好的東西可以借鑒,不好的可以舍棄,最終的決定還是要靠自己。
    發表于 2019-10-24 16:00:23
    各有各的優點,各有各的缺點,因人而異
    發表于 2019-10-24 16:07:38
    不錯的貼子,感謝樓主分享~
    發表于 2019-10-24 16:11:52
    多學,多看,多實踐,投資是一門學問,也是一種態度
    發表于 2019-10-24 16:25:04
    二鳥老師的帖子每次都能學習到很多不一樣的知識,非常實用
    發表于 2019-10-24 16:25:27
    謝謝老師的細心講解,愛心指導,獲益頗多
    發表于 2019-10-24 16:25:43
    寫的中肯,獲益滿滿,非常好
    發表于 2019-10-24 16:34:08
    投資是一輩子的事情,經常檢驗投資風格,靈活多變
    發表于 2019-10-24 16:36:06
    炒基只有自己總結經驗教訓,才能搞明白,自己不總結聽誰的也沒有作用
    發表于 2019-10-24 16:37:07
    分析的很有道理,很透徹!
    發表于 2019-10-24 16:39:29
    火力全開,贊來了~
    發表于 2019-10-24 16:40:00
    建個底倉。低位買入長期持有。
    發表于 2019-10-24 16:40:20
    耐得住寂寞,才能守得到繁華
    發表于 2019-10-24 16:42:32
    見好就收,鎖定收益,回調再進。
    發表于 2019-10-24 16:42:55
    長知識,受啟發,學習了
    發表于 2019-10-24 16:43:27
    分析的角度很獨到,贊個
    發表于 2019-10-24 17:00:12
    發表于 2019-10-24 17:00:27
    感謝老師的辛勤付出和無償分享!
    發表于 2019-10-24 17:00:50
    字字珠璣,字字千金,長知識了~
    發表于 2019-10-24 17:04:30
    觀望為主,準備好子彈,耐心等待市場選擇方向。
    發表于 2019-10-24 17:04:48
    分次逢低買入,積累更多份額,降低成本單價
    發表于 2019-10-24 17:05:20
    小跌買點進來,反復操作,等待大漲
    發表于 2019-10-24 17:12:25
    謝謝分享!!獲益匪淺
    發表于 2019-10-24 17:12:28
    不錯的貼子,感謝樓主分享~
    發表于 2019-10-24 17:12:41
    感謝您的細心講解,學習支持!
    發表于 2019-10-24 17:14:05
    贊贊贊!!!!
    發表于 2019-10-24 17:14:22
    股市是很考驗人性、執行力、心態的地方
    發表于 2019-10-24 17:14:26
    逆勢布局,順勢收獲
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